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新三板距离科创板有多远

时间:2019-03-20

上交所科创板的设立和注册制试点是中国资本市场的一次重大的历史机遇。自习大大总书记于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上发表主旨演讲并宣布在上交所设立科创板并试点注册制以来,相关准备工作正在稳步加速推进中。

2019年3月,上交所已正式开放受理审核科创板股票发行上市文件的审核系统。各方都在持续关注谁将成为第一批在上交所科创板通过注册制实现上市的明星企业。据各方媒体统计,已有十多家企业先后向当地证监局提交首次公开发行股票辅导备案登记材料,将申请在上交所科创板上市。民生证券首日已申报了两家企业天奈科技和利元亨的申报材料。

除了已在境外资本市场上市的红筹企业以及原本就已经在筹备境内上市的企业外,第一批筹备科创板上市的企业中包括一些怀抱有在资本市场实现融资迫切愿望的新三板企业。对照科创板的上市条件,认为自己符合科创板定位并符合《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》规定的五套上市标准之一的新三板挂牌企业,开始公开实施自己的科创板申报上市进程,包括江苏北人、先临三维、金达莱、赛斯特、大力电工等。大家可以收集这些新三板挂牌企业的现有信息披露文件,比照科创板的定位要求,来了解这些首批闯关科创板的新三板企业的规模与水平。

监管层对于上交所科创板无疑抱有极高的期待。2019年3月18日中国证券业协会和上海证券交易所主办“2019年证券企业保荐代表人系列培训班(科创板专题)”,对于科创板相关规则进行权威政策解读,可以明确的是,监管层希翼科创板的定位是已经进入发展期到成熟期的科技创新成功企业,而不是任由保荐机构简单对照行业清单和上市条件来推荐企业,通过落实发行人作为第一责任人以及中介机构的相关责任来保障自律监管,促进上交所科创板的健康发展。作为勉力配合发行人申请首次公开发行股票并在上交所科创板上市的律师,在对照这批新三板企业拟申报上交所科创板上市的案例时,大家特别关注发行人的行业属性、核心技术优势、研发投入等事项,希翼能够协助具有真正科技创新优势的企业在科创板成功实现上市梦想。

一、 江苏北人机器人系统股份有限企业(“江苏北人”,836084)

江苏北人是首家提出申请科创板上市的新三板挂牌企业。江苏北人主营业务为提供与机器人相关的系统集成的解决方案,主要涉及自动化、智能化装备以及生产线的整体解决方案,包括产品工艺规划、加工工艺及设备研发、机械及电气设计、非标生产、工艺调试、系统集成、销售与服务;主要产品为加工组装机器人、自动化设备、机械电子设备、自动化系统与生产线的开发和设计;行业分类为专业设备制造业。

江苏北人在机器人系统集成领域拥有核心技术,通过外购的机器人设备,配置自行开发的操作、控制App及其他硬件设备进行系统集成。江苏北人持有国内专利共计41项,其中发明专利28项,实用新型专利13项。江苏北人目前被认定为高新技术企业。

江苏北人目前总股本8,800万股,2019年3月19日收盘股价18.00元。根据其按全国中小企业股份转让系统要求披露的财务情况,其2017年营业收入为25,084.23万元,2018年营业收入为41,262.45万元,2017年归属于企业股东的扣除非经常性损益后的净利润为2,634.19万元,2018年归属于企业股东的扣除非经常性损益后的净利润为4,565.22万元,最近三年经营活动产生的现金流量净额均为负数,2016年、2017年和2018年研发支出占营业收入比例分别为4.78%,4.32%和3.07%。

江苏北人股东大会已于2019年3月8日审议通过了向上交所申请首次公开发行股票并在上交所科创板上市的议案。

二、 赛特斯信息科技股份有限企业(“赛特斯”,832800)

赛特斯是曾拟定发行H股股票并在香港联纽交所上市的新三板挂牌企业,此番已宣布转投新三板,终止H股发行计划。

赛特斯主营业务是为政府机构、电信运营商、广电系统、电网电力、教育、医疗、企业及家庭个人用户提供覆盖云、网、端的信息通信整体解决方案。企业产品是以App定通信为核心技术的柔性网络系统(含面向用户体验保障的感知型柔性网络和基于SDN/NFV的重构型柔性网络)、云计算系统(含云计算基础平台和基于云计算的智慧城市平台);行业分类为App开发业。

赛特斯的核心技术优势在于运用其柔性网络深度感知及弹性重构,持有国内发明专利21项。赛特斯目前被认定为高新技术企业。赛特斯实际控制人、董事长逯利军系“千人计划”国家特聘专家。

赛特斯目前总股本41,100万股,2019年3月19日收盘股价10.99元。根据其按全国中小企业股份转让系统要求披露的财务情况(包括业绩快报),其2017年营业收入为64,059.26万元,2018年营业收入为68,974.00万元,2017年净利润为16,082.46万元,2018年净利润为18,754.29万元,2016年经营活动产生的现金流量净额为9413.20万元,2017年经营活动产生的现金流量净额为13,299.42万元,2016年和2017年研发支出占营业收入的比例分别为16.62%和16.54%。

赛特斯股东大会将于2019年3月27日审议首次公开发行股票并在科创板上市有关事宜的议案。 

三、 先临三维科技股份有限企业(“先临三维”,830978)

先临三维已向浙江证监局提交IPO辅导备案登记资料,辅导机构为中金企业,是第一批向地方证监局提交科创板辅导备案登记资料的企业之一。

先临三维的主营业务为三维数字化及3D打印技术,提供装备及服务一体化综合解决方案;主要产品为三维数字化装备,3D打印装备和三维数字技术服务;行业分类为信息技术服务业。

先临三维两项核心技术为三维数字化技术和3D打印技术,持有国内专利共计131项,其中发明专利46项,实用新型专利46项,外观设计专利39项。先临三维目前被认定为高新技术企业。

先临三维目前总股本31,200万股,2019年3月19日收盘股价8.10元。根据其按全国中小企业股份转让系统要求披露的财务情况(包括业绩快报),其2017年营业收入为36,275.17万元,2018年营业收入为41,187.26万元,2017年归属于企业股东的扣除非经常性损益后的净利润为1,143.90万元,2018年归属于企业股东的扣除非经常性损益后的净利润为469.93万元,2016年经营活动产生的现金流量净额为1,382.12万元,2017年经营活动产生的现金流量净额为-1152.19万元,2016年和2017年研发支出占营业收入比例分别为25.50%和27.96%。

先临三维股东大会将于2019年3月30日审议向上交所申请首次公开发行股票并在上交所科创板上市的议案。

四、 江苏金达莱环保股份有限企业(“金达莱”,830777)

金达莱主营业务为污水处理成套设备的研发、生产与销售,并为污水排放企事业单位及专业污水处理企业提供污水处理与资源化整体解决方案;主要产品与服务项目为水环境整体解决方案、水污染治理装备、水污染治理项目运营;行业分类为水利、环境和公共设施管理业。

金达莱已形成了拥有自主常识产权的“FMBR兼氧膜生物反应器技术”及“JDL-重金属废水处理技术”两大核心技术体系,持有专利共计31项,其中国内发明专利6项,国内实用新型专利19项,国内外观设计专利6项。金达莱目前被认定为高新技术企业。

金达莱目前总股本20,700万股,2019年3月19日收盘股价19.18元。根据其按全国中小企业股份转让系统要求披露的财务情况,其2017年营业收入为48,405.59万元,2018年营业收入为71,427.74万元,2017年归属于企业股东的扣除非经常性损益后的净利润为13,693.63万元,2018年归属于企业股东的扣除非经常性损益后的净利润为21,289.64万元,2016年经营活动产生的现金流量净额为-739.07万元,2017年经营活动产生的现金流量净额为16,126.50万元,2018年经营活动产生的现金流量净额为21,378.94万元,2016年、2017年和2018年研发支出占营业收入比例分别为12.01%、6.81%和7.40%。

金达莱股东大会已于2019年3月19日审议通过了向上交所申请首次公开发行股票并在上交所科创板上市的议案。

五、 大力电工襄阳股份有限企业(“大力电工”,830965)

大力电工在筹备在新三板终止挂牌的同时,也提出了通过科创板再次走向资本市场的目的。大力电工专业从事高压电动机软起动及电动机节能、无功补偿及与之相关的电气成套的整体解决方案和电力电子设备供应商,主要产品包括电机软起动、电气成套设备、电力电子设备等;行业分类为电气机械和器材制造业。

大力电工在高压电动机软起动领域持有核心技术,持有专利57项,其中发明专利18项,实用新型专利37项,外观设计专利2项。大力广电目前被认定为高新技术企业。企业董事、副总经理余龙海先后被授予享受国务院特殊津贴专家、全国优秀科技工编辑等荣誉。

大力电工目前总股本6,000万股,2019年3月19日收盘股价5.80元。根据全国中小企业股份转让系统要求披露的财务情况,其2017年营业收入为10,406.76万元, 2017年归属于企业股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1,822.66万元,2016年经营活动产生的现金流量净额为1,637.16万元,2017年经营活动产生的现金流量净额为614.41万元,2016年研发费用为637.25万元,2017年研发费用为674.22万元。

大力电工将于2019年4月9日审议关于企业股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案。

有评论认为,目前已经有公开媒体报道或信息披露的首批筹备科创板上市的企业,总体而言仍是较为低调的企业或早已在筹备IPO而希翼抄捷径转投科创板的企业,并未有真正的独角兽加盟的消息。现阶段最迫切表达出上科创板需求的企业,真正的目标是通过投资人最快速度实现融资。

值此关头,新三板企业也应当清醒地认识到,新三板创新层的定位与上交所科创板的定义还存在较大的距离,上交所科创板注册制改革与新三板挂牌申请审核的流程也有较大的差异。甚至新三板企业在走上科创板申请上市之路时,更需要梳理目前在全国中小企业股份转让系统上披露的信息与拟向上交所披露的信息质量与口径之间的差异,更好地讲自己的故事,展现自己的价值。大家也在拭目以待真正展现出世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求领域的知名企业,为上交所科创板提供一炮而红的案例。


附:《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条

……发行人申请股票首次发行上市的,应当至少符合下列上市标准中的一项,发行人的招股说明书和保荐人的上市保荐书应当明确说明所选择的具体上市标准:

(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;

(二)预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%;

(三)预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;

(四)预计市值不低于人民币 30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;

(五)预计市值不低于人民币 40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。……


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